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喜达屋收购剧情逆转:安邦退出 价格或是主因

来源:每日经济新闻 作者:袁园  发布时间:2016-04-06 16:38 人气: 83人阅读

喜达屋收购剧情逆转:安邦退出 价格或是主因 

 

 


        近日,喜达屋酒店及度假酒店国际集团(以下简称喜达屋)发布公告称,由安邦保险集团公司(以下简称安邦)组成的投资联合体收回此前的收购要约,且不准备再出价。

 

        此消息一出,引起各方关注,业内纷纷猜测安邦退出的原因。

 

        一位接近安邦的知情人士对《每日经济新闻》记者表示,安邦退出竞购的原因在于价格。在安邦提高报价后,作为竞争对手的万豪方面传出明确信号,即打算继续抬价。如果继续抬价,意味着交易价格可能要大幅偏离喜达屋的基本面,这可能是安邦选择放弃的原因,但安邦后期还会继续寻找其他海外优质标的进行投资。

 

        安邦退出竞购喜达屋

 

        北京时间3月31日深夜,喜达屋发布公告称,由安邦保险集团公司组成的财团已经通知喜达屋,考虑到各项市场因素,决定撤回此前提出的以每股82.75美元现金收购喜达屋全部发行在外的普通股的非约束性收购方案,且不再准备提出其他方案。

 

        “剧情”突然反转让此前看好安邦收购喜达屋的业内人士始料不及。

 

        去年4月,喜达屋宣布挂牌出售,以探索全方位的战略措施和财务方案,由此拉开这场并购案的序幕。去年11月,美国酒店巨头万豪国际集团宣布,同意支付约122亿美元收购喜达屋酒店及度假酒店国际集团,创建全球最大酒店连锁集团。然而,这个“联姻”还未正式缔结,半路杀出以安邦为首的团队。

 

        3月14日,喜达屋发声明称,收到一家财团发来的非约束性收购要约,对方称,愿以每股76美元现金收购该公司所有股票。该联合投资体给喜达屋的估值是128.4亿美元,高于之前万豪国际向喜达屋提出的121.8亿美元收购要约。这家财团就是由安邦保险集团、美国J.C. Flowers&;Co与春华资本三家机构组成的联合体。

 

        随后,安邦又于3月18日将收购价加码到每股78美元,总值132亿美元。面对安邦抛出的新收购方案,万豪国际宣布,其与喜达屋签订了修正后的并购协议,万豪国际将以相当于每股79.53美元,总价值136亿美元的价格收购喜达屋。

 

        3月28日,喜达屋董事会再次宣布,安邦保险领衔的财团已经提价至每股现金82.75美元,总价值141.5亿美元现金,比去年11月万豪与喜达屋签订的约122亿美元交易价,高出了19.5亿美元。

 

        面对连番提价,喜达屋董事会也开始摇摆不定,原本定于3月28日召开的特别股东大会,延期至4月8日举行投票。如今,安邦突然退出,让原本白热化的竞购状况戛然而止。不过经其“搅局”,万豪的收购价已徒增15.4%。

 

        退出或跟价格有关

 

        安邦的突然退出引起了外界种种猜测,一时间难有定论。

 

        据《财新》此前报道,监管不支持、无法提供明确的融资安排证明,甚至有新的并购目标,都有可能是安邦做出这一举动背后的主要原因。不过,这些猜测并未得到安邦的官方回应。

 

        前述知情人士对《每日经济新闻》记者透露,安邦退出竞购的原因在于价格。因为在安邦提高报价后,万豪方面传出明确的信号是打算继续抬价,那么对于安邦来说,就面临一个非常现实的问题,那就是“是不是要继续上抬”。如果继续抬价,就意味着,交易价格可能要大幅偏离喜达屋的基本面。

 

        “安邦在发起收购之初,即已做了比较周全的安排,万豪不断抬价,已经超过了安邦原来的价格底线。”前述知情人士表示。

 

        根据《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》,保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%。“作为一家险企,在竞购时,其出价应该是经过详细测算的,通常不会犯这种错误。”一位险企人士分析,不过因为收购方案最终没有达成,并未进入监管审批流程,财团内部的分配比例也无从得知。

 

        据《第一财经日报》报道,安邦集团在2015年末的资产规模会超过1.8万亿元。其中,安邦寿险的资产规模达到1万亿元。目前,安邦保险已完成交割的海外投资占总资产比例为1.2%~1.3%,未交割部分占1.5%左右。

 

        有知情人士对《每日经济新闻》记者表示,安邦看中的是喜达屋的投资价值和回报率,投资的目的也主要是为了收益,并非战略层面的投资。喜达屋收购无果后,安邦还会继续寻找其他海外优质标的进行投资。





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